新闻来源: FX168 全球宏观对冲基金经理人Raoul Pal在近期给商业新闻网站Business Insider的一张“全球最重要的图表”中指出，人民币走势是当前全球最重要的图表。
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Pal在一份写给Business Insider的电子邮件中写道，中国不得不让人民币兑美元贬值，否则将面临严重的经济放缓。( a T9 N: b8 J
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1 R" k' y3 g3 C: U 他在一份报告中写道：“事实上，因人民币盯住美元，在过去几年中人民币兑日元和欧元升值超过50%。”
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1 L* l0 [/ {8 ~2 b3 `7 A) `- w b Pal不能理解中国为何继续让人民币盯住美元；因美国加息预期升温，美元呈现明显升值态势，这也令人民币汇率“水涨船高”。- H) O! n$ R/ t; C
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Pal认为，中国经济形势相对疲弱。中国经济是以出口为主要驱动力，而该国的出口正在下滑。中国经济需要较为疲弱的人民币汇率，以令该国出口品对于外国买家来说更加便宜。/ K+ I; B# e3 S! e, T' f
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Pal写道：“目前来看，人民币与美元挂钩并没有什么意义，因中国出口正在下滑(因中国薪资大幅上升，该国出口品已经缺乏竞争力)，GDP增速也在下降(归因于中国出口疲弱以及大规模投资热潮导致的债务负担)，因此中国正不得不降低利率。”
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Pal补充道：“对于中国来说，更现实的做法是让人民币与美元脱钩，并让人民币兑日元、欧元、澳元以及其它主要货币贬值，以重获竞争力，进而缓解强势汇率产生的通缩影响。”
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% |6 c% j/ D+ @' w* [/ X( Q8 V2 I 在Pal看来，若人民币与美元果真“脱钩”，将是一个重磅政策举措，这也将帮助当前增速缓慢的中国经济重新获得强劲上升动能。9 T! W2 I- S; B' y
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FX168 财经网日前曾指出，自瑞士央行(SNB)意外宣布放弃将瑞郎与欧元挂钩以来，市场一直存在另一种联想：美元走势“节节攀升”，人民币会否与美元脱钩？由于人民币实质上盯住美元，造成人民币被动升值，这一方面表现为持续上升的人民币实际有效汇率，这对于中国出口而言可谓“噩耗”。: i3 |7 u- W/ M2 I8 ~3 H
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中国央行(PBOC)此前发布的数据显示，去年末，人民币对美元汇率中间价为6.1190元，比2013年末贬值221个基点，贬值幅度为0.36%。
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尽管人民币中间价出现小幅贬值，但是根据国际清算银行(BIS)的计算，去年人民币名义汇率升值6.41%，实际有效汇率升值6.24%。自2005年人民币汇率形成机制改革至去年末，人民币名义有效汇率升值40.51%，实际有效汇率升值51.04%。( O. I' J8 {2 Q! `
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文章指出，人民币如今是除美元以外的第二强货币，人民币在去年时兑美元出现了小幅贬值，但兑其他国际主要货币均处于升值状态，所以加权后的人民币实际有效汇率出现升值状态。这也主要归因于人民币紧紧“盯住”美元。& Q1 O# H4 t6 z( g9 ^/ m
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" \4 `* u% c- D# s 民生证券研究院副院长管清友分析称，美国此轮复苏伴随贸易再平衡，不会直接带动中国的出口。相反，由于人民币盯住美元，人民币实际有效汇率将随着美元指数一起加速攀升，这将对出口造成更大的压力，将促使国内采取更多内生性微刺激措施，倒逼国内改革。
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8 O+ J: E1 u( a2 F% \ 美国知名金融博主Charles Hugh-Smith称，自2010年至2014年中旬美元指数走软，人民币也跟着一起贬值。这允许中国当局下调中间价而不会影响人民币的竞争力。然而，美元指数在过去一年内上涨16%，这使得人民币跟着一起“水涨船高”，从而使得中国商品在美国以外的市场变得缺乏竞争力3 T% T/ T) E! w! p# _/ h2 U2 r9 v
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