《独立报》主编列姆丘科夫说，普京认为六个月后石油价格就会上涨，他深信这一点。“如果不崩溃，两年后我们就会过上梦幻般的日子了。”- Y" y6 S7 r$ G, B$ e8 t9 ]
- L( @ h! h1 n: O+ _
油价大涨可能不用等6个月后了，近期油价已经连续出现暴涨，四个交易日涨幅达19%，受国际油价暴涨提振，卢布连续第二个交易日走强；半数国库收入来自油气的俄罗斯国债大涨，油价反弹缓解该国财政压力，政府即将发售逾两个月来最大规模债券。: H4 Z: ~4 z* M8 o+ |: X8 L
0 Q/ E$ O0 u7 g. ^! X 油价暴涨普京的春天来了？6 v3 ^# v! \) M; o
; E& |2 u: x: b 周二(2月3日)布伦特原油期货在洲际交易所结算于每桶57.91美元，从某种意义上而言，意味着油价从熊市重返牛市。牛市意味着收盘价在年内低点20%以上。/ c. o& }* j0 f2 O
1 I+ V& F' g/ ^% r: H: J
布伦特油价连涨四天，缓解了上周五意外降息而使卢布面临的更大压力。
: U9 G) S4 D/ W' [, w; S5 V9 u
6 p. d2 n2 r' y4 I7 z, _8 m0 b 俄罗斯财政部周三将发行100亿卢布的浮息票据，规模是上周计划的两倍，此前该国的借贷成本跌至7周低点。
5 d3 n9 a6 }: z5 e" |7 x1 q$ O$ [1 W6 ^& r
俄罗斯决策层力图遏制本币贬值、控制通货膨胀，同时降低经济面临的压力。分析师们预估，今年该国经济将萎缩4%。
5 A* |. \# U5 N$ u# C M0 t$ R
2 ]4 a- z8 v; F f/ u 周二公布的数据显示，1月30日俄罗斯将关键利率降至15%的同时，央行售出了折合6.90亿美元来提振卢布，为今年来最大规模的干预措施。1 \. o5 U' l1 \
6 ~ G8 x4 d9 X$ h* w, [
丹斯克银行(Danske Bank)驻赫尔辛基的策略师Vladimir Miklashevsky说：“卢布就是在随着油价反弹，它们之间一直存在着非常强的关联性，油价越低，卢布对油价的敏感度就越高。”
/ C) B2 h- F! x' ] R2 v+ L
$ H7 i! ~7 [7 D0 \4 |& o1 A8 G4 i" e. r# F. B+ m
9 O2 `7 _% U3 r9 ~
) C! k& L* g; [ 卢布兑美元周二大涨3.6%，报1美元兑66.049卢布，周二结算价从今年低点反弹24%。7 t/ t) w* t6 m
. p; F. S% z; E
俄罗斯股市上涨，该国信贷风险下降。美元计价的RTS指数大涨4.8%，在彭博追踪的全球93个股指中涨幅位居第二。2 h& W5 T! q% e4 }
% w2 M- @# Y: D& V: \8 a* r( { 市场猜测企业削减投资将抑制原油产量，这利好油价。不过油价自去年6月份以来仍大跌50%。& N; q9 [8 ?' e( k% P) J/ z
' ~# S( K3 B) ]: D6 g- ? 英国石油(BP)周二表示，在油价大跌之后，将削减13%的开支。据贝克休斯(Baker Hughes Inc.)的数据显示，美国钻油企业上周让94个钻井平台停工，为1987年数据开始以来最多。6 Y9 j& O: @( t7 V3 N4 e7 B& J, @
* D5 n: s- ^6 } 不管怎样，油价暴涨的确为麻烦不断的俄罗斯经济带来曙光，因为依靠能源出口的往俄罗斯经济，油价暴跌比制裁毁灭性更大，但是油价是否延续反弹，底部是否真的来到还需进一步验证。& ]% G/ ~7 B7 e+ N1 r$ w& ^' m
- y# v0 p" B" \: ^! s 原油“底部论”靠谱吗
2 {5 m. B8 s5 {6 \# W* c
7 ^+ H" k* y9 \/ ]8 u 对于国际油价“底部”的猜想，多位业内人士表示，在原油市场基本面未得到有效改善情况下，尚不足以迎来油价反转行情。
$ Q+ w! c0 k0 r3 v o4 b
5 m+ N0 {/ U) d 格林大华期货分析师原欣亮表示，从基本面上来看，上周美原油库存持续增加，达4.067亿桶，远远超过过去5年的库存上限，创1924年以来最高水平。最新数据显示，美原油产量持续创新高。沙特方面将原油产量提高至980万桶/天，创下去年10月份以来最高产量，并继续下调其2月原油出口价格。: X. g( ^' s+ c/ m+ r
a& `6 D! Q2 q# u! n! c5 @* t3 @% s! S7 M, _3 d& y; g
" [; q( U( h; s( L/ b
: c+ ^1 ]# p0 O5 o: V5 d 另一方面，备受关注的原油出口大国——俄罗斯决定，自2月1日起大幅下调石油出口税，从每吨170.2美元降至每吨112.9美元，降幅达33.67%。原欣亮表示，这一举措旨在减少当前油价对俄罗斯财政的影响，给石油生产商减压，这意味着产油国之间争夺市场份额的“价格战”仍在延续，全球性原油供应过剩问题仍是市场主导，基本面将利空原油价格。
4 n: z+ `/ |4 d2 |9 X8 h: R) E5 ]: w l |
对于近日国际油价大幅反弹，宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为，国际油价连续两个交易日累计涨幅超过一成，可能是短期超跌反弹，并不意味着底部已经到来。* W, A" o, \! S* X- j8 x
+ w+ i' {) i# \$ O, k7 f9 a
历史似乎也说明，油价也许没那么快就能脱离底部。1986年全球油价因供过于求大跌，WTI原油价格在1985年11月至次年4月间自31.82美元/桶重挫69%至9.75美元，当时沙特厌烦了充当减产保价角色，转而向市场倾销原油，致使油价用了近五年时间才逐步“复活”。% v2 |' ~' H+ e& F, N, I e" G
6 h9 B: f1 [9 ^. k
此次颇为相似：油价自2014年6月以来几近腰斩，其背景也是OPEC放任油价下跌。4 T# X/ Z& ?9 d# F4 w% p2 y9 O
. A! T- q, N1 V
高盛指出，随着OPEC放弃了它维持供需平衡的角色，原油市场正在寻找“新的平衡点”。油价继续下跌已成定局，美国页岩油开采企业继续采油的能力将受到考验。
6 p6 V, B0 p; } H0 g
( i+ f; [; U2 ?! R% {0 u1 y8 k. } 法国兴业银行驻纽约研究主管Mike Wittner称，“市场价格仍然反映的是今年上半年会出现严重的供过于求，我认为美原油价格会跌破每桶40美元。”
4 F; a- h+ v/ m5 g* F' P: h0 h
# P7 ?& _) G% q4 ]1 }, [+ K. u1 K5 a 美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国原油库存和产量均升至上个世纪80年代初数据产生以来最高水平，这意味着世界市场的供过于求状况将持续一段时间。
6 x/ P z+ N4 W; \- n& f: b& ^
% b" M ?; `/ R/ U, U4 m1 h0 @! ^$ l8 F6 ^. W% S
4 y& y2 f6 N, J( y1 ^" x( y
6 @7 h! `+ H1 [: l1 U4 M
普京的行动——争夺定价权？ x% }$ T& h1 a2 S3 U, A% K
+ s; R* I6 N, R8 g' g 据英国路透社1月14日援引俄罗斯塔斯社报道，克里姆林宫发言人帕斯科夫称，俄罗斯总统普京计划于15日会见委内瑞拉总统马杜罗，商讨石油价格等问题。
6 T/ m6 x B, @# S; D2 x# q- |, g. N( f W7 |- W: h
石油是俄罗斯和委内瑞拉两国经济的支柱，而油价已经触及近六年来的最低水准。! m" c1 p9 ? P/ E4 s7 ?0 f w
) g$ A5 T5 c) l% ]
帕斯科夫表示，普京计划与马杜罗商讨在包括能源和银行在内的多个行业上的合作，全球石油市场状况以及其他问题都将是双方探讨的话题。
6 q: o9 R- {% D- v3 ?6 r w+ V$ d' t) _- j* `/ C
俄罗斯央行行长伊万娜-纳比乌琳娜(Elvira Nabiullina)周二表示，在原油价格从每桶100美元以上下跌到每桶45美元左右的过程中，俄罗斯可能损失了约1600亿美元。
- a, v9 Z2 p v. {0 ]& U" x. h0 f# h, t# U" r" l8 o' @
伊万娜-纳比乌琳娜对媒体表示，“根据我们的估算，油价从每桶100美元下跌到每桶45美元让俄罗斯的出口收入减少了1600亿美元。”
/ \: \1 \" [) u- b n/ x6 W5 e3 l7 b! l& a- s9 t" I" ^
根据企业、官员以及分析师的看法，尽管有油价下跌及西方制裁箝制俄罗斯能源企业的双重打击，但俄罗斯今年石油产量预计仍将维持接近于纪录高位。 j& ~+ g7 H" X5 U$ {, h! X
/ C' s' I) _; x. ^! i 俄罗斯料将继续抵挡沙特，成为全球最大产油国，直到这个十年的后期其长期产量预计才会开始下滑。4 R; z1 f; V N
; n/ @7 e- H( q0 ^/ L8 i- O
分析师认为，俄罗斯政府和石油巨头目前都认为现在的困境对其影响不大，因此都以怀疑的眼光看待这些数据。
6 _8 q3 f E9 j9 {% J' u
& C2 {! ]! }' U/ M2 \ 天然气——普京另一块心病: O3 t) e6 S+ F% c& n( ~
4 c7 a6 d! g- z4 L; i! W1 G! S
彭博整理的13家交易商、经纪商和分析师预测的中位数显示，今年欧洲最大公开市场上的天然气价格将会下跌13%，创2010年以来新低。
8 `& E) t6 H4 K% g
- Y7 C p1 Q# L- p 下跌的原因之一，是全球液化气产量将创四年新高，俄罗斯面临的竞争愈发激烈。去年，布伦特原油跌幅高达48%，布油也是俄罗斯国有天然气公司Gazprom天然气定价的重要参考。/ l! |* X) |) a5 f7 N
. _- ^8 n9 x( ?9 c0 w% W4 D 目前，俄罗斯供应着全欧洲三分之一的天然气。该国三分之二的出口来自于石油和天然气。俄罗斯卢布兑欧元已经下跌了34%，普京警告俄罗斯有陷入衰退的风险。7 Q8 E! r7 e" x3 W
2 W2 {: H8 C/ @6 i5 u9 @ 据彭博，咨询公司Verisk Maplecroft的高级分析师Daragh McDowell表示：“考虑到俄罗斯在欧洲天然气的市场份额，各种纷至沓来的因素正在变得对其不利。俄罗斯的底气已经不足，而且将会越来越弱。”
; b3 {1 J! a- U2 D
( f. {9 W# n+ x! W8 U& { 彭博调查显示，作为欧洲基准的英国天然气价格今年的平均价格预期为44.5便士/千卡(6.72美元/百万英国热量单位)。远低于2014年的51便士/千卡和2013年67.1便士/千卡。昨天伦敦ICE期货交易所的合约价格为46.4便士/千卡。% s8 L: x' m! R7 R. o' C
3 `1 L' ~9 {4 n" U' s) N) r: h 目前，欧洲大约有一半的天然气合约价格与油价挂钩，但会有六到九个月的滞后。花旗银行在12月的报告中指出，低油价的油价最早将于四月开始影响俄罗斯的长期油价合同。、
/ }# m' n$ d! N6 S' o! J5 g* X+ W) x! Q# v7 ?; J$ K( U- {
美国银行预计，2015年全球液化天然气产量将会增加1400万吨，增幅5%，为2011年以来最快增速。
' {' n* J. d$ T4 g w1 ?- ^
% Q6 |$ b4 V- X$ I# E8 J% A% k 目前，天然气占俄罗斯出口总额的14%。彭博分析师预计，Gazprom公司2015财年的收入将会减少7.6%至975亿美元，为2009年以来首次萎缩。3 I8 [& V% C! x5 u9 b f0 P; T
' n6 v+ w f* O) _# u 俄罗斯同样面临欧盟需求减少的威胁。去年，欧盟28国的天然气消费减少了9%，已经连续四年降低( E! I% q( F0 J( }
, n, s! E1 Q# X t1 r |
